1. 动力煤（电煤） • 长协价上调：7 月 5500 大卡年度长协 703 元 / 吨，环比涨 6 元，长协持续托底价格底部； • 现货短期回调：CCI5500 港口指数 821 元 / 吨，周跌 30 元；产地、港口成交偏弱，贸易商观望； • 需求快速升温：南方出梅后大范围高温来袭，六大电厂日耗升至 76.9 万吨 / 日，沿海、内陆电厂耗煤持续上行，库存持续去化，7 月中下旬煤价有望止跌回升； • 机构区间预判：旺季高点大概率 900-950 元 / 吨，难破千元大关。  

2. 焦煤 & 焦炭 • 焦炭第十轮提涨 7 月初落地，单轮上调 50-55 元，累计多轮上涨近 500 元，成本向上游传导，煤炭企业盈利改善； • 京唐港主焦煤现价 2090 元 / 吨，周跌 110 元，现货小幅回调，但7 月主焦煤长协大幅上调 240 元 / 吨，锁定全年高位利润； • 供给端：山西停产煤矿复产进度缓慢，优质焦煤持续偏紧；需求端钢厂检修增多、铁水产量见顶，钢焦博弈加剧，短期焦煤窄幅震荡。  

3. 进口煤 6 月俄罗斯对华海运煤 666.73 万吨，环比大增 28.37%，进口补充有所增加；但海运费走高，5500 大卡进口煤到港成本倒挂，进口商采购意愿不强。